李邦彦字士美，怀州人。其父李浦是个银匠。邦彦喜欢跟进士交游，河东举人入京者，一定取道怀州拜访邦彦。如果要添置什么，李浦也停下工作备办，而且又资助路费，从此邦彦声誉鹊起。入京补为太学生，大观二年(1108)，皇上赐他进士及第，授任秘书省校书郎，试任符宝郎。

邦彦为人俊朗豪爽，风度优美，写文章敏捷而有功底。但是在民间长大，熟习猥鄙之事，对答敏捷；擅长戏谑，能踢蹴鞠，常常把街市俗语编为词曲，人们争相传播，自号李浪子。谏官弹劾他游纵不检点，罢去符宝郎，仍任校书郎。不久以吏部员外郎兼管议礼局，出任河阳知州，受召入京任起居郎，邦彦擅长奉事宦官，宦官们争相赞誉推荐他，历任至中书舍人、翰林学士承旨。

宣和三年(1121)，被授任尚书右丞；宣和五年，转任尚书左丞。李浦去世，追赠龙图阁直学士，谥号为宣简。邦彦重新起用后，与王黼不和，于是暗中与蔡攸、梁师成等人勾结，诬陷王黼使他被罢免。第二年，邦彦被授任为少宰，毫无建树，只不过阿谀顺承谄媚充位而已，京城人都把他看作“浪子宰相”。