项王的军队驻扎在垓下，人数少，粮食也吃完了，汉军和诸侯军队把他们重重包围起来。夜里，听到四面的汉军都唱起楚国的歌，项王于是大惊，说：“汉军已经全部占领楚地吗?为什么他们中的楚人这么多呢?”项王就在夜里起来，在帐中饮酒。有一个美人名叫虞，很受宠爱，常跟随在身边;有一匹骏马名叫骓，时常骑着它作战。于是，项王就悲壮激昂地唱起来，是他自己作的歌：“力量能够拔山啊，壮气盖过全世;时运不济啊，骓马也不奔驰。骓马不奔驰啊，可怎么办?虞啊，虞啊，我该怎样把你安置!”项王唱了几遍，虞也应和着。项王禁不住流下几行泪。

在当时项王想在乌江渡江回江东。乌江亭长准备一条船靠在岸边，等待项王上船。他对项王说：“江东虽然不大，方圆有一千多里，壮丁有几十万人，也足以立国称王啊。请大王赶快渡江吧!”项王笑笑说：“老天要我灭亡，我渡江去干什么呢!况且当初我与江东子弟八千人渡江西上，现在没有一个回去，即使江东的父兄们怜惜我，奉我为王，我还有什么面目见他们!”又对亭长说：“我骑这匹马已经五年了，每战必胜。我不忍心让它同归于尽，就把它送给你吧。”项王于是命令壮士们都下马步行，拿短兵器与汉军作战。单是项王自己就杀死敌人几百名，他身上也受十几处伤。项王回头看见汉军的骑司马吕马童，就说：“你不是我的老朋友吗?”吕马童不敢面对项王，指着他对王翳说：“这就是项王。”项王就说：“我听说汉王悬重赏，能得到我的脑袋的，赏赐千金，封万户侯。现在我给你些好处吧。”说完，就自杀了。